Венчурний ринок отримав нову хвилю приватних компаній з мільярдною оцінкою, і темпи їхнього становлення суттєво прискорилися завдяки штучному інтелекту. Дослідження Silicon Valley Bank (SVB), на яке посилається венчурний фонд Andreessen Horowitz (a16z), фіксує: медіанний вік стартапів у момент отримання статусу «єдинорога» з 2023 року скоротився приблизно на 37% і зараз становить трохи більше чотирьох років.
Компанії, засновані вже після появи ChatGPT, показують іншу траєкторію зростання виручки порівняно з попередніми поколіннями стартапів. Водночас аналітики наголошують, що напряму пов'язувати ці зміни лише з ефектом штучного інтелекту поки зарано.
https://x.com/a16z/status/2100986415194771948?ref_src=twsrc%5Etfw
«Єдинороги» з'являються швидше завдяки ШІ
На фоні швидкого поширення технологій ШІ капітал усе більше зосереджується в обмеженому колі компаній, які створюють особливо велику вартість. За даними SVB, загальна маса венчурних компаній з оцінкою понад $1 млрд у середньому старішає, проте нові когорти «єдинорогів» отримують цей статус значно швидше за попередників.
Помітно змінилася й динаміка доходів. У компаній, заснованих у 2022 році, медіанний приріст виручки між третім і четвертим роками роботи виявився приблизно втричі вищим, ніж у старших поколінь стартапів. Показовий приклад: типова компанія цієї когорти збільшила дохід із $2,8 млн до $5,6 млн, тоді як попередні генерації стартапів зростали лише з приблизно $2 млн до $3 млн.
Автори дослідження застерігають від поспішних висновків про те, що саме ШІ є причиною цього стрибка. Щоб підтвердити тенденцію, потрібно дочекатися результатів компаній, заснованих у 2023 та 2024 роках. Додатково загальну картину спотворює й зростання частки інвестицій у компанії поза сектором софту.
Пріоритет зсувається від зростання до прибутковості
Поширення штучного інтелекту в поєднанні з підвищенням процентних ставок змінило пріоритети технологічних компаній. Починаючи з першого кварталу 2022 року стартапи в усіх секторах, які аналізує SVB, поступово жертвують швидкими темпами зростання на користь кращої прибутковості.
Медіанне зростання доходів опустилося з рівня 40-70% до 15-30%, водночас маржинальність піднялася з глибоко збиткових значень майже до точки безбитковості.
Компанії, засновані ще в попередньому інвестиційному циклі, опинилися в новій реальності. Рекордна хвиля створення нових бізнесів супроводжується й рекордною кількістю закриттів, причому найбільше постраждали стартапи, засновані в період пікових нульових процентних ставок.
Окремо це вдарило по сегменту B2B SaaS. За даними SimpleClosure, у першій половині 2026 року такі компанії склали понад чверть усіх закритих стартапів, хоча частка компаній, що працюють у сфері ШІ, серед закриттів поступово зменшується.
Автори дослідження визнають, що чітко відокремити вплив штучного інтелекту від загальної зміни інвестиційних трендів складно. Проте наведені цифри вказують на суттєву трансформацію умов для стартапів порівняно з попереднім венчурним циклом.
Нагадаємо, що ринок ШІ та робототехніки продовжує залучати великі інвестиційні раунди. Стартапи отримують мільярди доларів на розробку «супернавчального» ШІ, гуманоїдних роботів та фізичного ШІ, а серед інвесторів дедалі частіше з'являються великі технологічні гравці та державні структури. Серед останніх угод — $1,1 млрд для Ineffable Intelligence, цільова оцінка Linkerbot у $6 млрд та до $1,4 млрд для NEURA Robotics за участю Tether, NVIDIA, Amazon і Qualcomm.
