Шість великих гравців блокчейн-індустрії об'єдналися, щоб домогтися від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) чіткішого правового статусу для криптоактивів. Йдеться про Chainlink Labs, Hedera Hashgraph, Aptos Labs, Ava Labs, Stellar Development Foundation та Cardano Foundation — вони надіслали спільне звернення з проханням прописати визначення цифрового товару безпосередньо в положеннях Regulation Crypto Assets. Про це розповів керівник відділу політики Chainlink Тейлор Барр.

.@chainlink is proud to partner with @hedera, @Aptos, @AvaLabs, and @StellarOrg in urging the SEC to codify its digital commodity framework. Builders need lasting certainty. Codifying this progress would be a meaningful step toward keeping America the home of digital asset innovation. H/t @jackson_mueller for leading this effort

Taylor Barr, Chainlink Labs

У звернені, датованому 20 жовтня 2026 року, компанії сформулювали чотири пропозиції щодо змін, покликаних прибрати правову невизначеність навколо класифікації токенів і їхнього обігу на вторинному ринку.

Головна вимога — закріпити статус цифрового товару в тексті правил

У своєму листі компанії схвалили спільне роз'яснення SEC та CFTC від 17 березня 2026 року, яке розділило криптоактиви на п'ять категорій: цифрові товари, цифрові колекційні активи, цифрові інструменти, стейблкоїни та цифрові цінні папери.

Розробникам потрібна довгострокова визначеність. Закріплення цього прогресу в нормативних актах стане важливим кроком для збереження за США статусу країни, де розвиваються інновації у сфері цифрових активів

Тейлор Барр, Chainlink Labs

Автори звернення вказують, що поняття цифрового товару та теза про те, що такий актив не є цінним папером, наразі фігурують лише в пояснювальній частині Regulation Crypto Assets, а не в самому тексті правила. Компанії просять виправити це й перенести ці норми безпосередньо в регуляторний документ.

За пропонованим визначенням, цифровим товаром вважається криптоактив, чия вартість залежить від роботи функціональної криптосистеми та балансу попиту й пропозиції, а не від очікування прибутку завдяки управлінським зусиллям третіх осіб. Автори звернення також наполягають прямо зазначити: навіть якщо цифровий товар пов'язаний з інвестиційним контрактом, сам він цінним папером не стає.

Варто нагадати, що токени LINK, HBAR, APT, AVAX, XLM та ADA вже отримали статус цифрових товарів у березневому роз'ясненні SEC і CFTC. Тож фактично компанії просять лише закріпити на нормативному рівні те, що регулятори вже визнали раніше.

Решта пропозицій: вторинний ринок, добровільність і спадкоємність правил

Крім базового визначення цифрового товару, автори листа запропонували SEC ще три доповнення до Regulation Crypto Assets:

  • Запровадити презумпцію для вторинного ринку — продаж цифрового товару особою, яка не є його емітентом, за замовчуванням не слід вважати інвестиційним контрактом, якщо емітент більше не несе обов'язків щодо суттєвих управлінських дій. Компанії також просять звільнити операції з уже визнаними цифровими товарами від низки вимог без потреби подавати форму TR.
  • Підтвердити, що механізм безпечної гавані є добровільним — використання передбаченого проєктом Rule 400, включно з поданням форми TR, не має автоматично означати визнання того, що актив підпадав або підпадає під інвестиційний контракт. Відмова від цього механізму теж не повинна створювати таку презумпцію.
  • Гарантувати спадкоємність регуляторних підходів — SEC має чітко вказати, що остаточна редакція Regulation Crypto Assets не скасовує класифікацію з березневого роз'яснення і не перерозподіляє повноваження між SEC та CFTC.

Сам проєкт Regulation Crypto Assets SEC представила у серпні 2026 року. Документ має встановити правила пропозиції та продажу криптоактивів, зокрема для випадків, коли сам токен не є цінним папером, але все ж пов'язаний з інвестиційним контрактом. На момент подання спільного звернення документ досі мав статус проєкту.

До ініціативи долучилася й компанія Ripple Labs, яка окремо підтримала запропоновані правила та закликала SEC остаточно їх затвердити. У компанії зазначили, що пропозиція спирається на чинне законодавство та правові принципи, вироблені судовою практикою у справі Хоуї. Ripple Labs виокремила три ключові положення запропонованої системи:

  • наявність інвестиційного контракту не перетворює сам криптоактив на цінний папір — цінним папером, на думку Ripple Labs, є саме контракт, а не обов'язково пов'язаний з ним токен;
  • зобов'язання за інвестиційним контрактом можуть завершуватися — криптоактив не повинен назавжди залишатися прив'язаним до інвестиційного контракту після припинення відповідних зобов'язань;
  • наявність інвестиційного контракту визначається обіцянками емітента — щоб зрозуміти, чи існує такий контракт і чи він завершився, потрібно аналізувати заяви й зобов'язання самого емітента, а не загальне сприйняття ринком рівня децентралізації проєкту.

Також варто нагадати, що раніше SEC підготувала окрему пропозицію щодо правил кастодіального зберігання криптоактивів.