Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) запропонувала пом'якшити вимоги до зберігання криптоактивів для інвестиційних радників і фондів. Якщо зміни ухвалять, це може усунути перешкоду, через яку частина компаній досі не наважувалася пропонувати клієнтам інвестиції у цифрові активи.

Документ, оприлюднений у четвер, дозволяє радникам тримати криптоактиви клієнтів власноруч за відсутності прийнятного кастодіана, але за умови дотримання низки вимог. Також пропозиція відкриває шлях для участі державних трастових компаній у ролі кастодіанів.

The crypto asset market has grown from a niche curiosity into a multi-trillion-dollar asset class to which investors actively seek exposure. Unfortunately, our rules and regulations have not kept pace

Пол Аткінс, голова SEC

Ініціатива покликана усунути практичну перешкоду: радникам часто важко знайти кваліфікованого кастодіана під конкретний токен, що звужує перелік активів, доступних клієнтам.

Про брак кваліфікованих кастодіанів для криптоактивів раніше заявляла організація Digital Chamber. У своєму зверненні до SEC у травні 2025 року вона повідомила, що деякі радники відмовлялися від розподілу токенів або просили портфельні компанії тримати їх у себе, доки не з'явиться можливість кастодіального зберігання.

Комісарка SEC Гестер Пірс порівняла попередню невизначеність із «американськими гірками»: за її словами, радники довго трималися з усіх сил в очікуванні робочих правил кастодіального зберігання.

Самостійне зберігання матиме запобіжники

Згідно з пропозицією SEC, радники, які хочуть зберігати крипту клієнтів самостійно, повинні будуть довести, що для кожного конкретного активу немає доступного дозволеного кастодіана, і переглядати цей висновок щокварталу. Щойно кастодіан з'явиться, активи доведеться передати йому якнайшвидше.

Самостійне зберігання вимагатиме додаткових запобіжників: захисту приватних ключів, кібербезпеки та розмежування активів кожного клієнта. Будь-який переказ самостійно збереженого криптоактиву має затверджувати щонайменше двоє уповноважених осіб.

Комісар SEC Марк Уєда зазначив, що пропозиція враховує «вроджений конфлікт інтересів», який виникає, коли радник сам зберігає активи клієнта, і підкреслив, що фідуціарні обов'язки радників продовжуватимуть діяти й у такому випадку.

Документ також дозволяє регульованим фондам тримати криптоактиви у самостійному зберіганні разом зі своїм інвестиційним радником, за умови що радник відповідає вимогам до самокастодіального зберігання, а рада фонду контролює цю процедуру.

Варіант із державною трастовою компанією

Використання державної трастової компанії — фінансової установи, уповноваженої штатом США управляти чужими активами, — передбачає окремий набір умов.

Серед них: підтвердження, що відповідний державний орган уповноважив трастову компанію надавати послуги кастодіального зберігання криптоактивів, наявність у неї розумних процедур захисту активів від втрати, крадіжки чи неправомірного використання, а також аудованої фінансової звітності та звітів про внутрішній контроль. Також потрібно гарантувати, що активи клієнтів відокремлені від власних активів компанії.

Пакет змін також стосується вимог до аудиту, ведення обліку та розкриття інформації. SEC прийматиме коментарі громадськості протягом 60 днів після публікації пропозиції у Federal Register.

Ця пропозиція — черговий крок SEC і Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) у напрямку чіткіших правил для крипторинку в межах наявних повноважень, після того як минулого місяця закон CLARITY Act не пройшов у Сенаті. CFTC уже подала на розгляд Білого дому власну пропозицію щодо регулювання крипторинку, тоді як SEC відкрила шлях для торгівлі токенізованими акціями.