Торгівля криптовалютою, яка донедавна давала левову частку прибутків криптоіндустрії, поступово втрачає позиції головного заробітку. Провідні гравці ринку переорієнтовуються на стейблкоїни, платіжні рішення та суміжні фінансові продукти.
На цю тенденцію звертає увагу у своєму звіті одна з найбільших світових криптобірж Coinbase. За наведеними в документі даними, майже половину чистого доходу компанія отримує вже не від криптотрейдингу, а від підписок та інших сервісів.
LIGA.net розпитала експертів галузі, чи справді епоха криптотрейдингу підходить до завершення, що приходить йому на заміну і як трансформується сам ринок.
Трейдинг перестає бути головним заробітком
Залежність криптоіндустрії від торгівлі цифровими активами як основного джерела активності поступово слабшає. За даними Coinbase, у другому кварталі 2026 року дохід від трансакцій компанії скоротився приблизно на 22%, а обсяг спотової торгівлі роздрібних клієнтів впав на 38%.
При цьому частка біржі у глобальному обсязі криптотрейдингу зросла до рекордних 10,3%. Це означає, що проблема не в конкретних гравцях — торгівля й досі відіграє важливу роль на ринку. Проблема в тому, що бізнес-модель, побудована переважно на комісіях трейдерів, надто вразлива до коливань ринкового циклу.
Не вважаю, що падіння торгових доходів Coinbase означає завершення епохи криптотрейдингу
Михайло Пацан, інвестор, засновник ІТ-компанії AISync Globall
На думку Пацана, показники Coinbase свідчать не про кінець трейдингу, а про трансформацію бізнес-моделі криптокомпаній. Тепер вони змушені шукати стабільніші джерела прибутку — стейблкоїни, платежі, зберігання активів, кредитування, підписки та інфраструктурні сервіси.
У компанії WhiteBIT дивляться на це явище масштабніше — як на етап природного дозрівання всієї галузі.
Тут можна говорити про більш фундаментальну тенденцію: крипторинок поступово стає зрілішим, а його структура змінюється
представники WhiteBIT
У компанії пояснюють, що криптовалюта дедалі тісніше вплітається в традиційну фінансову систему. Через це ринок переходить від моделі, де домінував трейдинг, до розгалуженої екосистеми фінансових продуктів і послуг. Однак це не означає повного зникнення торгівлі.
Трейдинг залишатиметься важливою частиною індустрії, оскільки він забезпечує ліквідність і формування ринкової ціни
Михайло Пацан
Стейблкоїни виходять на перший план
Поки трейдинг перестає бути єдиною опорою для криптобізнесу, стейблкоїни стають одним із головних нових напрямів розвитку. На відміну від біткоїна та інших нестабільних активів, вони прив'язані до курсу традиційних валют — найчастіше долара — тому краще підходять для платежів і переказів.
Згідно з даними Світового банку, середня вартість міжнародного переказу у світі сягає близько 6,36% від суми. Дослідження Банку Італії показує, що переказ $200 у USDC різними міжнародними напрямками коштує від 0,3% до майже 9%. Тож у певних випадках стейблкоїни дешевші, проте однозначної переваги в ціні поки немає.
Якщо кілька років тому головним сценарієм використання криптовалют була торгівля, то сьогодні галузь дедалі більше зосереджується на створенні повноцінної фінансової інфраструктури
представники Binance
У Binance називають стейблкоїни базою цієї трансформації. За даними Binance Research, 98% обсягу платежів через Binance Pay припадає саме на стейблкоїни, а місячний обсяг таких платежів за рік зріс на 114%.
Практична причина такої популярності проста: стейблкоїни дозволяють переміщувати доларову вартість цілодобово, без орієнтації на графік роботи банків, і використовувати їх у міжнародних розрахунках між компаніями.
Вони дозволяють здійснювати швидкі міжнародні платежі, знижують витрати на розрахунки та мінімізують волатильність, яка характерна для більшості криптоактивів
представники WhiteBIT
У стейблкоїни та платіжну інфраструктуру вкладаються Visa, Mastercard, Stripe, PayPal та інші традиційні фінансові установи. За оцінкою Михайла Пацана, капіталізація ринку стейблкоїнів сягає близько $300 млрд, а протягом 2025 року він зріс приблизно на 50%.
Для великих компаній вагомим фактором залишається регулювання. У Європейському Союзі вже діє MiCA — регламент, що встановлює єдині правила для ринку криптоактивів, а у США формується окрема законодавча база для стейблкоїнів. Чіткіші правила знижують бар'єри для банків і фінансових установ, які раніше сприймали криптоактиви як експеримент.
Водночас стейблкоїни ще не стали повноцінною альтернативою класичним платежам. Значна частина операцій із ними досі пов'язана з біржовою торгівлею, переміщенням ліквідності та роботою децентралізованих протоколів. Тому нинішній етап радше варто називати перехідним: платіжна інфраструктура вже будується, а масове використання блокчейну в повсякденних розрахунках попереду.
Від криптовалюти до фінансової інфраструктури
Ще одним значним трендом є токенізація реальних активів (RWA) — перенесення акцій, облігацій, фондів та інших фінансових інструментів на блокчейн.
Вона поступово змінює традиційні фінансові ринки, роблячи інвестиції більш доступними, ліквідними та глобальними
представники WhiteBIT
У Binance також фіксують зростання попиту на продукти, що поєднують традиційні фінанси та блокчейн. Прикладом є bStocks — сервіс, що дає доступ до акцій найбільших світових компаній через криптоекосистему.
За даними компанії, вже за сім тижнів після запуску обсяг активів у bStocks перевищив $500 млн, причому близько 40% користувачів продукту раніше ніколи не інвестували в акції на цій платформі.
Сьогодні криптоіндустрія переживає фундаментальну трансформацію: від ринку, де основний акцент робився на торгівлі цифровими активами, до екосистеми, що формує нову фінансову інфраструктуру
представники WhiteBIT
Михайло Пацан теж вважає, що одна модель не просто заміщує іншу.
Крипторинок не відмовляється від спекуляцій — він надбудовує фінансову інфраструктуру поверх ринку цифрових активів
Михайло Пацан
У такій моделі біткоїн та інші криптоактиви продовжують працювати як спекулятивні інвестиційні інструменти, тоді як стейблкоїни, токенізація та блокчейн-розрахунки формують новий технологічний рівень фінансової системи. При цьому в перспективі користувач може навіть не помічати, що ця технологія працює.
Фактично сьогодні криптовалюти дедалі частіше стають "невидимою" інфраструктурою, яка працює "під капотом" фінансових сервісів
представники WhiteBIT
Тобто людина може оплачувати покупки чи інвестувати в актив, навіть не усвідомлюючи, що за цією операцією стоїть блокчейн.
