Федеральна резервна система США виступила з ініціативою запровадити нові регуляторні вимоги для емітентів стейблкоїнів, які перебувають під її наглядом. Крок пов'язаний із реалізацією положень закону GENIUS Act.

Цей закон уже зобов'язує компанії, що випускають стейблкоїни, забезпечувати свої токени резервами у співвідношенні один до одного, а також обмежує перелік активів для таких резервів — це можуть бути готівка, банківські депозити та короткострокові казначейські облігації США. Водночас деталізацію вимог щодо капіталу, диверсифікації резервів та управління ризиками закон залишив на розсуд федеральних регуляторів.

Згідно з пропозицією ФРС, емітенти сплачуватимуть операційний капітальний збір у розмірі 2% від перших $20 млрд випущених стейблкоїнів, 1,5% від наступних $30 млрд і 1% від суми, що перевищує $50 млрд. До цього додадуться окремі капітальні вимоги, пов'язані з кредитними та операційними ризиками.

Компанії матимуть зобов'язання опрацьовувати запити на викуп токенів упродовж двох робочих днів. Якщо обсяг резервів опуститься нижче необхідного рівня повного забезпечення, емітент повинен буде повідомити про це ФРС і або відновити резерви за планом усунення недоліків, або ліквідувати їх та викупити всі випущені стейблкоїни.

Крім того, емітенти щомісяця публікуватимуть звіти про обсяг випущених стейблкоїнів, а також вартість і структуру своїх резервів. Такі звіти має перевіряти зареєстрована аудиторська фірма, а підписувати — генеральний директор та фінансовий директор компанії.

Окремим документом пропонується запровадити процедуру подання заявок для банків під наглядом ФРС, які хочуть отримати дозвіл на випуск платіжних стейблкоїнів через дочірні структури. Це передбачає подання бізнес-плану та фінансової інформації.

Обидві пропозиції винесено на публічне обговорення протягом 60 днів після публікації у Federal Register.

Барр наполягає: стейблкоїни мають залишатися викупними навіть під час ринкових потрясінь

Керівник ФРС Майкл Барр у четвер підтримав запропонований документ, водночас зауваживши, що для перетворення стейблкоїнів на надійний платіжний інструмент знадобиться додаткова робота.

Stablecoins will only be stable if they can be reliably and promptly redeemed at par in a range of conditions. This includes during market stress, when pressure can be put on the value of even otherwise liquid government debt, and during episodes of strain on the individual issuer or its related entities.

Майкл Барр, керівник ФРС

Барр зазначив, що його тішать запропоновані обмеження щодо резервних активів та уніфіковані вимоги до капіталу, проте закликав громадськість висловитися, чи достатньо ця система враховує ризики процентних ставок і валютних коливань.

Він також наголосив, що остаточна редакція правил повинна чітко закріпити універсальне право на викуп токенів. Крім того, Барр висловив занепокоєння нормою, яка позбавляє ФРС можливості вживати наглядових чи правозастосовних заходів через порушення у сфері протидії відмиванню коштів, якщо таке порушення не визнане «значним або системним».

Закон GENIUS Act має набути чинності 18 січня 2027 року — або через 120 днів після ухвалення федеральними регуляторами остаточних правил впровадження, залежно від того, яка з цих дат настане раніше.