Очільник аналітичної платформи CryptoQuant Кі Янг Джу вважає, що поточна фаза зростання біткоїна ще далека від завершення, хоча цього разу вона не набуде колишніх масштабів. Замість звичного ралі у 10 і більше разів він прогнозує підвищення ціни у діапазоні 3-5x.

Аналітик пояснює, що раніше різкі стрибки біткоїна забезпечували короткостроковий спекулятивний капітал і переважання роздрібних трейдерів. Після таких піків актив нерідко втрачав до 80% вартості.

За його словами, нинішня картина інша: ринкова капіталізація суттєво зросла, а частка інституційних гравців серед власників біткоїна збільшилася. Ці два фактори, каже Кі Янг Джу, одночасно стримують потенціал бурхливого зростання і пом'якшують глибину можливого спаду.

На його оцінку, поточний цикл здатний принести подорожчання у 3-5 разів, після чого ринок може перейти у більш спокійну ведмежу фазу, без різких обвалів минулих періодів.

Дані блокчейну свідчать про структурні зміни на ринку

Голова CryptoQuant звертає увагу на індекс PnL, що фіксує загальну прибутковість тримачів біткоїна. Він зазначає, що піки циклів стають менш екстремальними, а мінімуми формуються на дедалі вищих рівнях прибутковості.

Показник MVRV у цьому циклі жодного разу не опускався нижче позначки 1 — це означає, що навіть у моменти локальних просідань ринкова ціна перевищувала середню собівартість активів на балансах власників. Окремі учасники ринку могли зазнавати збитків, проте загальна маса тримачів у мінусі не опинялася, підкреслив експерт.

Серед додаткових аргументів Кі Янг Джу назвав зростання реалізованої капіталізації — на його думку, це ознака притоку свіжого капіталу. Він також відзначив, що давні великі власники біткоїна припинили розпродажі, тоді як кити на ф'ючерсному ринку почали накопичувати масштабні довгі позиції неподалік від мінімумів.

Ще один сигнал, за словами аналітика, — поведінка 365-денного ковзного середнього індексу PnL. Хоча цей показник традиційно реагує із запізненням на розвороти ринку, наразі саме він указує на формування значущої точки зміни тренду.

Менший потенціал зростання компенсується меншим ризиком

Кі Янг Джу наголошує: його прогноз не встановлює жорсткої верхньої межі для ціни біткоїна. Мова йде радше про зміну балансу між потенційним прибутком і ризиком.

На його думку, відхід від параболічних злетів у 10 і більше разів автоматично означає меншу ймовірність обвалу на 80%. Саме ця обставина, вважає керівник CryptoQuant, здатна зробити біткоїн привабливішим для капіталу з довгостроковими горизонтами, а не для короткострокових спекулянтів.

Він також припускає, що поступове «дозрівання» біткоїна наближає його до первісної ідеї Сатоші Накамото — активу, достатньо стабільного, щоб слугувати грошима.

Бичаче ралі біткоїна тільки-но почалося, але усім байдуже

Кі Янг Джу, CEO CryptoQuant

Раніше канадський підприємець Кевін О'Лірі назвав головну загрозу, яка може стояти на шляху біткоїна до позначки $1 млн.