Інвестиційна фірма Bitwise, що спеціалізується на криптоактивах, оприлюднила свій щорічний звіт Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions, де переглянула ціль для біткоїна на горизонт до 2036 року — з $1,3 млн до $1,6 млн.

У документі йдеться про очікувану середньорічну складну дохідність (CAGR) першої криптовалюти на рівні 34,3%. Аналітики пояснюють такий оптимізм розширенням ринків, на яких може конкурувати біткоїн, зростанням інтересу з боку інституцій та фізично обмеженою емісією монети.

У Bitwise вважають, що протягом наступних десяти років саме біткоїн може опинитися серед найдохідніших активів, доступних великим інституційним гравцям.

Для порівняння: за прогнозами, середня дохідність американських акцій становитиме 6,7% на рік, а приватного капіталу — 10,8%. Ці цифри базуються на усереднених оцінках JPMorgan, PGIM, BlackRock та Vanguard.

Що змусило Bitwise переглянути прогноз

Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган пояснив, що компанія застосувала ту саму методологію оцінювання, що й минулого року, проте оновила вхідні параметри моделі. Найбільше на підсумкову цифру вплинуло розширення ринків, де біткоїн потенційно може потіснити інші активи.

Так, оцінка глобального ринку засобів збереження вартості на 2036 рік зросла з $91 трлн до $110 трлн. Прогнозований обсяг інституційних інвестицій за той самий період піднявся з $216 трлн до $303 трлн.

Враховується й можлива поведінка інституційних інвесторів — у Bitwise припускають, що вони можуть вкласти в біткоїн від 1% до 5% своїх портфелів протягом найближчого десятиліття.

Якщо відштовхуватися від оцінки інституційних активів у $147 трлн, це дає потенційний попит у діапазоні приблизно $1,5-7,4 трлн. Водночас нова пропозиція монет від майнінгу оцінюється лише у $14 млрд щороку.

У звіті наголошується, що наразі в обігу вже перебуває 20,1 млн BTC, тобто близько 95,7% від граничної емісії у 21 млн монет.

У базовому сценарії Bitwise закладає, що до 2036 року біткоїн здобуде 25% світового ринку засобів збереження вартості та 1% обсягу інституційних інвестицій.

За песимістичним сценарієм ціна монети становитиме $130 686, а за оптимістичним може сягнути $3,67 млн.

Те, що біткоїн досяг таких успіхів у складний рік, вселяє в мене великий оптимізм щодо того, що відбуватиметься в сприятливий рік.

Метт Хоуган, головний інвестиційний директор Bitwise

За словами Хоугана, неглибока — порівняно з попередніми циклами — корекція, прогрес у регуляторному полі та зростання попиту на тверді активи свідчать про сильний довгостроковий потенціал першої криптовалюти.

Ознаки дорослішання ринку

В Bitwise також відзначають, що ринок біткоїна поступово набуває зрілості. У жовтні 2025 року актив встановив історичний максимум вище $125 000, а вже до червня 2026-го подешевшав приблизно на 53%, опустившись до позначки близько $58 000.

Для порівняння: попередні ведмежі цикли супроводжувалися значно різкішими обвалами — на 86% після піка 2013 року, на 84% після максимуму 2017-го та на 77% після рекорду 2021 року.

Хоча останнім часом значна частина попиту на активи-сховища цінності перетікала в золото, а притоки коштів у біржові фонди на біткоїн сповільнилися, інституційні інвестори продовжували накопичувати позиції навіть під час падіння ринку.

Нагадаємо, Bitwise раніше вже заявляла, що біткоїн дедалі більше поводиться як цифровий аналог золота.

За даними компанії, частка біткоїна у світовому ринку засобів збереження вартості зросла з менш ніж 1% десять років тому до понад 5% на сьогодні.

Також у звіті зазначається, що середня волатильність біткоїна протягом наступного десятиліття має знизитися до 27,8%, тоді як торік прогнозувалося 32,9%.

Біткоїн, імовірно, залишатиметься волатильним активом із різкими падіннями, але всі ознаки вказують на послаблення цих коливань у міру поглиблення інституційного прийняття.

Раян Расмуссен, керівник досліджень Bitwise