Дослідники криптовалютного ринку помітили, що біткоїн почав рухатися окремо від акцій і золота, спираючись на власні внутрішні тригери. Тим часом у CryptoQuant звернули увагу на цікаву деталь: структура попиту на біткоїн у Південній Кореї змінилася, і саме дрібні інвестори з цієї країни цього разу залишилися в стороні.

За спостереженнями Santiment, розбіжність у динаміці між біткоїном, фондовими індексами та золотом триває вже п'ять тижнів — це доводить, що криптовалюта живе за власними правилами гри.

Від 18 серпня капіталізація біткоїна піднялася на 36%. Тоді як індекс S&P 500 показав скромний прирост лише на 0,8%, а золото за той самий проміжок втратило 1,5% вартості.

Стартовою точкою для ривка, як вважають у Santiment, стала капітуляція невеликих утримувачів монет — тих, хто тримає від 0,1 до 10 BTC — ще у середині серпня. Далі рух підживлювався кількома чинниками: змінами в ліквідності, поверненням апетиту до ETF та хвилею шорт-сквізів. Коли ціна пробила ключові рівні опору, трейдери з ведмежими позиціями почали масово закривати шорти, що ще сильніше підштовхнуло курс вгору.

У Santiment додають, що фондові індекси досі тримаються біля історичних максимумів, проте на них тиснуть високі відсоткові ставки та нестабільна активність інвесторів. Золото ж страждає від очікувань, що жорстка монетарна політика центробанків триватиме довше, ніж хотілося би ринку.

CryptoQuant: корейський рітейл не брав участі в останніх відскоках

У CryptoQuant акцентували увагу на іншому показнику. Біткоїн подолав позначку $82 000, яка раніше слугувала потужним бар'єром опору. Одночасно так звана премія Кімчі — різниця в ціні біткоїна між корейськими та світовими біржами — зменшилася і навіть перетворилася на дисконт.

За словами аналітиків, основну масу учасників корейського крипторинку становлять роздрібні гравці. Проте останні два масштабні відскоки ціни біткоїна відбулися не за їхньою участю — рух забезпечили великі закордонні інвестори.

У CryptoQuant припускають, що це може вказувати на перехід ринкових настроїв від спадного циклу до висхідного. Корейські роздрібні трейдери, найімовірніше, підключаться до ринку пізніше, коли висхідний тренд уже набере обертів.

Що визначатиме подальший рух ринку?

У Santiment вважають, що біткоїн має шанси й далі обганяти традиційні активи за умови збереження попиту на ETF, достатнього рівня ліквідності та активної участі інституційних гравців.

Разом з тим аналітики попереджають про зростання кредитного плеча та надмірний оптимізм серед учасників ринку. Це, на їхню думку, підвищує ймовірність різкої короткострокової корекції.

Для акцій, як зауважує Santiment, критично важливо утримувати високі корпоративні прибутки на фоні дохідності облігацій, що залишається високою. Золоту ж, щоб знову стати лідером, знадобиться або зниження реальних відсоткових ставок, або новий сплеск попиту на захисні активи.

Раніше очільник CryptoQuant Кі Янг Джу вже зазначав, що поточний бичачий цикл біткоїна тільки розпочинається.