Курс Bitcoin піднявся приблизно на 47% від липневого мінімуму, проте це не означає, що ринок остаточно намацав дно циклу. Аналітики Binance Research, чий огляд ексклюзивно публікує LIGA.net, нагадують: у попередніх циклах подібне відновлення нерідко закінчувалося новим падінням нижче вже пройденого мінімуму. На подальшу траєкторію ціни також тиснуть рішення Федеральної резервної системи, дохідність американських держоблігацій і сезонні коливання ринку.

Чому ринок переглянув очікування щодо ставки ФРС

Спроба Bitcoin закріпитися вище позначки $85 000 провалилася через високу дохідність державних облігацій США. Тиждень, що завершився 2 жовтня, криптовалюта закрила майже без змін — курс зупинився біля $84 800.

Серпневий індекс цін на особисте споживання (PCE) показав інфляцію нижчу за прогнози. У поєднанні з риторикою представників ФРС щодо можливого пом'якшення політики це змусило ринок переглянути ймовірність підвищення ставки у жовтні — з майже 70% до менш ніж 30%.

Утім на результат PCE вплинула зміна методики обрахунку, яка знизила показник приблизно на 0,3 відсоткового пункту. Якби рахували по-старому, інфляція порівняно з липнем не сповільнилася б.

Статистика зайнятості за вересень також розчарувала: ринок праці додав лише 29 000 робочих місць замість очікуваних 90 000, а рівень безробіття склав 4,2% проти прогнозованих 4,1%.

Спершу ці цифри штовхнули дохідність облігацій вниз і послабили очікування підвищення ставки на засіданні ФРС 28 жовтня. Та згодом тренд розвернувся, і дохідність за підсумками дня таки зросла.

Про що свідчать попередні відновлення Bitcoin

Від історичного максимуму $126 200, зафіксованого у жовтні 2025 року, Bitcoin обвалився до $57 800 станом на 1 липня 2026-го — втрата становила 54,2%. Для порівняння, у трьох попередніх циклах спаду ціна падала значно глибше: на 86,9%, 84,1% і 77,6%.

Часто можна почути пояснення, що саме присутність інституційних гравців, зокрема фондів, стримує глибину просідань Bitcoin. Але таке твердження ризикує вводити в оману, якщо не брати до уваги зміну рівня волатильності активу.

Відновлення на 46,9% від липневого дна саме по собі не підтверджує, що мінімум циклу вже пройдено. Історичні дані показують, що подальша динаміка курсу залежить радше від глибини попереднього падіння відносно максимуму, ніж від масштабу самого відскоку.

Для аналізу відбирали ситуації, коли Bitcoin завершував торговий день принаймні на 40% вище циклічного мінімуму, одночасно залишаючись щонайменше на 25% нижче історичного рекорду. Поєднання цих двох умов розглядали як сигнал для подальшого спостереження. При цьому мінімум і максимум визначали за внутрішньоденними котируваннями, а не лише за цінами закриття. У період 2011–2023 років такий збіг умов траплявся сім разів.

Далі дослідники перевіряли, що відбувалося раніше — оновлення історичного рекорду чи провал нижче попереднього циклічного мінімуму.

У двох випадках, коли на момент сигналу ціна ще суттєво відставала від історичного максимуму, ринок зрештою оновлював рекорд, так і не опустившись нижче попереднього мінімуму. Відставання від піку становило 75,5% у квітні 2019 року та 67,1% у січні 2023-го.

А ось із п'яти ситуацій, коли на момент сигналу ціна була на 30–38% нижче максимуму, чотири закінчилися пробиттям попереднього мінімуму протягом наступних 43 днів. Виняток трапився у липні 2021 року — тоді мінімум утримався, а курс згодом оновив рекорд.

Можливе пояснення цій різниці — після справді глибокого обвалу хвиля вимушених продажів здебільшого вже вичерпується. У такому разі відскок на 40% з більшою імовірністю вказує на реальний попит. Якщо ж падіння було не таким глибоким, менше власників актива опинялися під тиском продажу, тож подальше зростання ціни менше говорить про справжній попит.

У поточному циклі сигнал з'явився 3 вересня, коли Bitcoin торгувався на 35,6% нижче історичного максимуму — це саме той діапазон 30–38%, у якому чотири з п'яти минулих випадків завершилися оновленням мінімуму. Варто розрізняти: 35,6% — це відставання від рекорду на момент сигналу, тоді як максимальне падіння за цей цикл сягало 54,2%.

Схожий сценарій відновлення вже траплявся цього року — і тоді він завершився оновленням мінімуму. Рівень $60 000, зафіксований 6 лютого, багато хто вважав дном циклу. До травня Bitcoin виріс на 38%, однак 5 червня опустився нижче лютневого мінімуму, а згодом впав до $57 800.

Тож нинішнє зростання варто розглядати як чергову спробу відновлення в межах того самого циклу, яка не виключає нового падіння нижче попереднього мінімуму. Водночас дослідники наголошують, що вибірка охоплює лише сім історичних випадків, описує минулі результати й не є прогнозом подальшого руху ціни Bitcoin.

Що підказує сезонність

Вересень Bitcoin завершив зростанням на 6,4% — це другий найкращий показник для цього місяця з 2017 року, поступаючись лише стрибку на 7,4% у 2024-му.

Раніше вересень вважався найслабшим місяцем для криптовалюти: з 2017 по 2022 рік Bitcoin падав у вересні шість років поспіль, втрачаючи в середньому 7,3%. Та останні чотири вересні поспіль, навпаки, завершувалися зростанням.

Жовтень же історично є найсильнішим місяцем для Bitcoin: у семи з дев'яти попередніх років він приносив прибуток, а медіанна дохідність з 2013 року становила 12,7% (медіана — це серединне значення в упорядкованому ряді результатів).

Втім історична сезонність не дає гарантій на майбутнє: у жовтні 2025 року, попри позитивний вересень, Bitcoin подешевшав на 3,9%. За даними огляду, приріст на початку жовтня 2026-го поки становив лише 1,5%.