Класичні фінансові інструменти — акції, золото, облігаційні фонди — усе частіше набувають цифрової форми. За даними Binance Research, з якими ексклюзивно ознайомилося LIGA.net, сукупна вартість токенізованих активів сягнула $34,18 млрд, продемонструвавши зростання на 85,2% від початку 2026 року.

Проте самі лише цифри масштабу не розкривають повної картини. Значно цікавіше, що такі активи почали реально працювати у фінансовій системі — їх використовують як забезпечення позик, для кредитних операцій та підтримки ліквідності. За оцінками аналітиків, близько 12% вартості токенізованих активів уже задіяно в подібних сценаріях.

Які категорії активів токенізують найактивніше

Ринок токенізованих реальних активів (RWA) розвивається нерівномірно за різними напрямками. Головним драйвером стали фонди облігацій і грошового ринку — саме на них припало 54,7% загального приросту вартості з початку року. Акції додали ще 22,4%, тож ці два сегменти разом забезпечили понад три чверті всього зростання.

Решта категорій демонструють скромніші темпи. Токенізоване золото та інші товарні активи прибавили 46,6%, приватне кредитування зросло на 43,6%, а нерухомість — на 17,9%.

Що буде далі, багато в чому визначить те, як власники зможуть застосовувати придбані токени. Дедалі більше видів реальних активів стають придатними для кредитування, торгівлі та участі у фінансових операціях — і саме цей перехід сигналізує про новий етап практичного застосування RWA.

Наскільки глибоко токенізовано традиційні ринки

Загальна вартість активів традиційних ринків, які теоретично можна токенізувати, перевищує $300 трлн. На цьому фоні $34 млрд, переведені у блокчейн, — це лише приблизно 0,01%.

Для вимірювання цієї частки використовують показник Programmable Asset Ratio (PAR): він порівнює вартість токенізованих активів з обсягом відповідного базового ринку, даючи змогу оцінити глибину проникнення токенізації.

Приклад акцій добре ілюструє, як швидкі темпи зростання можуть поєднуватися з мізерною часткою ринку. Їхня токенізована вартість зросла на 390,4% з початку року, досягнувши $4,43 млрд. Але це становить лише 0,0029% від глобального ринку публічних акцій, оціненого у $151,9 трлн.

Водночас усередині самого сегмента RWA частка акцій помітно збільшилась — з 4,9% до 13%. Тобто в структурі токенізованих активів вони посідають дедалі більш значуще місце, залишаючись мізерною часткою глобального фондового ринку.

Фонди облігацій та грошового ринку в токенізованому вигляді сягнули $18,29 млрд, що відповідає приблизно 0,0171% відповідного базового ринку. Ця категорія вже формує суттєву основу процентних активів для блокчейн-застосунків.

Де токенізований капітал уже приносить користь

Для аналізу практичного застосування активів використовують інший індикатор — Capital Activation Rate (CAR). Він показує, яка частка вартості токенізованих активів, що перебувають в обігу, справді задіяна у перевірених фінансових інструментах блокчейну, при цьому подвійний облік одних і тих самих активів виключається.

До таких застосунків належать пули ліквідності для обміну активів, а також сервіси кредитування та операції із заставою.

Загальний показник CAR становить близько 12%. Іншими словами, з кожних $100 вартості токенізованих активів приблизно $12 працюють у фінансових застосунках. Важливо, що ця частка може рости навіть без збільшення загального обсягу випущених токенів.

Між категоріями активів спостерігаються суттєві розбіжності. Найвищий рівень активації демонструє приватне кредитування — 49,67%. У токенізованих акцій показник теж помітно зріс: з 1,95% до 7,54% від початку року.

Практичне застосування акцій зосереджене насамперед у торговій та кредитній інфраструктурі. Із загальної вартості токенізованих акцій, залучених до децентралізованих фінансових сервісів, 65,4% припадає на пули ліквідності, ще 28,1% — на кредитування. Разом ці два напрямки формують 93,5% усієї залученої вартості.

Наразі такі інструменти застосовують переважно для підтримки торгової ліквідності та як заставу, тоді як інші можливі сценарії токенізації поки залишаються менш поширеними.

Як може змінитися використання токенізованих акцій

Приклад токенізованих акцій наочно демонструє два паралельні процеси: їхня частка у глобальному фондовому ринку залишається незначною, тоді як активність у фінансових застосунках уже стрімко зростає.

Згідно з базовим сценарієм дослідження Tokenization's Trillion-Dollar Runway, до 2030 року обсяг токенізованих акцій може сягнути близько $349 млрд, що відповідатиме приблизно 0,23% базового ринку акцій.

Зростання вартості токенізованих активів за інших рівних умов автоматично підвищує їхню частку на відповідному ринку. Проте рівень подальшого практичного використання може змінюватися незалежно — він залежить від розвитку торгової ліквідності, кредитних можливостей та потенціалу застосування активів як застави.

Розрахунок для базового сценарію добре ілюструє цю різницю. Якщо обсяг токенізованих акцій становитиме приблизно $349 млрд, а рівень їхнього використання зросте з 10% до 20%, капітал, залучений до фінансових застосунків, збільшиться з $34,94 млрд до $69,87 млрд — і для цього не знадобиться додатковий випуск токенів.

Отже, навіть за незначної частки токенізації у глобальному ринку акцій розширення використання вже випущених інструментів здатне суттєво збільшити обсяг капіталу, залученого до операцій у блокчейні.